Блог Змея

Циклический анализ
Финансовых рынков

Облако тегов
Интересные публикации
Прогноз от 25 апреля
Читать...
Прогноз от 12 марта
Читать...
Прогноз от 14 ноября
Читать...
Прогноз от 18 декабря
Читать...
Прогноз от 5 марта
Читать...

Комментарии
Соцсети

Канал Змея на Ютуб Страница Змея на Фейсбук Живой Журнал Змея



Подписки

Публикации

Комментарии


Циклы. Базовые положения.

Теория 29 сентября 2017 2 692   


В этой статье изложено моё понимание циклов. В первой части даны основные принципы, доставшиеся от Хёрста (в моей личной интерпретации), далее немного теории собственного производства.

1. The Principle of Commonality. Среди инструментов финансовых рынков есть принципиальная разница между активами и товарами, поскольку движения последних часто объясняются диспаритетом спроса и предложения. Хранение товаров стоит денег (или вообще невозможно), так что инвесторы не обладают достаточными их запасами и, следовательно, не могут выходить на поставку, когда котировки слишком занижены или завышены. Циклические свойства всех активов похожи, у товаров они другие.

2. The Principle of Cyclicality. Всё движение на рынке состоит из долгосрочного дрейфа, циклов и шума. Дрейф это естественный результат развития, инфляции и роста денежной массы - он очень медленный и легко убирается с помощью правки на соответствующий фактор роста. Шум возникает как следствие новостей и других неидеальностей рынка, но он локализуется на младших фреймах и редко выходит за пределы недели. Всё остальное движение имеет исключительно циклическую природу.

3. The Principle of Summation. Система циклов строится на фрактальной основе, так что в любой момент времени на рынке действуют сразу несколько циклов, каждый из которых формируется по одним и тем же правилам. Циклы различаются по уровням (от большого до самого маленького), причём уровень это не чёткие значения периода и амплитуды, а лишь их усреднённые (характерные) величины, способные варьироваться в широких пределах. График (композитная линия) это сумма всех циклов.

4. The Principle of Harmonicity. В первом приближении всю динамику рынков (за исключением дрейфа и шума) можно описать гармоническими (волновыми) законами, хотя в реальности эта динамика намного сложнее, ибо модель синусоид с постоянным периодом это полное противоречие основам фрактальной геометрии. Причиной цикличности, как и в теории Эллиотта, являются колебания настроений социума, причём волны это следствие циклов, а также инструмент для их описания, но никак не наоборот.

5. The Principle of Proportionality. Усреднённая по уровню амплитуда цикла строго пропорциональна его усреднённому периоду, причём взаимное соотношение периодов и амплитуд между любыми соседними уровнями примерно постоянное - в ином случае фрактально-волновая картина и фигуры графического анализа будут сильно отличаться в зависимости от тайм-фрейма. Среди известных апологетов теории у Тима Вуда данный принцип полностью выполняется, тогда как у самого Хёрста совсем нет.

6. The Principle of Nominality. Все финансовые активы (фондовые индексы, индексы облигаций, валюты и драгоценные металлы) имеют одинаковый специфический набор периодов, что является результатом глобализации и взаимосвязи всех рынков. При этом каждому активу присущи и сугубо индивидуальные особенности, которые обычно проявляются в виде асимметрии циклов, а также изменчивости младших амплитуд и волатильности в зависимости от стадии циклов на один или несколько уровней старше.

Принцип синхронности (The Principle of Synchronicity), который также описан Хёрстом, на мой взгляд, в корне неверен, поскольку при его выполнении все развороты на рынке приобретут V-образную форму, тогда как в реальности наблюдается их широкое разнообразие - развороты через диапазон или сжатие волатильности, двойные вершины и прочие. Большое разнообразие является и причиной ограниченной работоспособности теории Эллиотта, которая предполагает строгие сочетания звеньев.

Вместо этого следует добавить другое правило - принцип стабильности (The Principle of Stability) - чем больше характерный период, тем ниже дисперсия его амплитуды. Размах больших циклов практически постоянен, поскольку именно благодаря этому достигается стационарность многих временных рядов и, следовательно, самих экономических процессов, которые они отражают. Младшие амплитуды не имеют подобных ограничений и потому иногда отличаются на порядок или вообще вырождаются.

Циклы. Базовые положения.
Рисунок 1 - реалистичный рыночный цикл.

Циклы. Базовые положения.
Рисунок 2 - реалистичная композитная линия.
соотношение периодов равно 3.6

Циклы, приближенные к реальности, показаны на рисунке 1, а их композитная линия, составленная из двух уровней, на рисунке 2. В модели учитывается непостоянство периодов, асимметрия и переменная амплитуда, в рамках которой вариация ординаты обеспечивается применительно не только к вершине, но и ко впадине. Абсциссу впадины при этом можно задавать сразу двумя способами - в первом случае она фиксирована с точностью до случайного числа, во втором зависит от прошлых циклов:

Циклы. Базовые положения.
где R - случайное число (реалистичные значения в диапазоне [-2..2]);
p - номер месяца, на который приходятся теоретические низы сезонности.

Первый способ описывает только сезонность на товарных рынках - впадина здесь может перемещаться в пределах нескольких месяцев, но она, так или иначе, привязана к определённому времени года и не должна появляться зимой вместо лета. На финансовых рынках действуют уже не сезонные, а годичные циклы, впадины которых, по второму сценарию, не имеют конкретного места, из-за чего цикличность и не выявляется простым сложением котировок за каждый 12-ый месяц - это правило всех активов.

Точное соотношение между усреднёнными периодами соседних уровней неизвестно, однако детальный анализ графиков позволяет утверждать, что оно находится в диапазоне от 3.4 до 3.8 - это те значения, при которых можно получить реалистичные (и правильные с точки зрения волновой теории) структуры (рисунок 2). Кроме того, на основе соотношений из этого диапазона выстраивается и целостный ряд из природных циклов, который включает периоды обращения Луны и Земли, а также период Бредли.

Если так, то расчётные значения периодов по активам равны 45-50 лет (цикл Кондратьева), 12-14 лет, 3.5 года (цикл Китчина), 1 год, 14 недель и 27 календарных дней (20-дневный цикл). Циклов Жюгляра и Кузнеца в моей системе координат не существует. Самый младший цикл имеет период 6 дней, однако он не представляет большого значения из-за неустойчивой амплитуды, которая находится практически на уровне шума. У Тима Вуда периоды циклов примерно такие, у Хёрста в очередной раз нет.

Товарные рынки отличаются от активов не только наличием сезонности. Большой кондратьевский цикл по ним также равен 45-50 лет и он синхронизируется с циклами по активам, однако на всех остальных фреймах какая-либо синхронизация отсутствует. Форма большого товарного цикла сложная двугорбая, что допускает наличие цикла с периодом 25 лет, но никак не 12-14. Другие циклы (3.5 года, 14 недель и 27 дней), скорее всего, существуют и подчиняются тем же законам, что и циклы в активах.

За изложение теории Хёрста и её критику благодарность taxfree12 и товарищам неграм из RSWA.
PS. Генератор волн на основе циклов вроде работает. Ближе в зиме будут интересные картинки.


Изображение на главной странице взято из фотобанка Лори.

  • Оцените публикацию
    • 22

Обсуждения (8)

  1. Сергей, помнится Вильямс выделял 26-недельный цикл, имеющий связь с сезонностью в коммодитес, что практически применимо на примере нефти. Его нисходящий период мы видели с марта по июль, имхо с августа операторы задали восходящий тренд нового периода.

    • 0

    1. У сезонности цикл 52 недели, каким образом получилось 26? Спорить я не буду, взять и посчитать циклы с графика вещь почти невозможная, а как приклеить теорию к нефти, я особо без понятия.

      • 0

  2.  Выделить гармоники из любого ценового графика очень просто
    Просто берём формулы для коэффициентов ряда фурье

     
    Получаем амплитуды любой гармоники для данного отрезка ценового графика.
     
    Кстати волна Эллиотта получается если раскладывать цену по гармоникам из последовательности фибоначи.

    • 0

    1. А ты сделай сначала, потом будешь советовать.

      • 0

  3. Zmey, тут ничего сложного нет,  но и толку тоже.
    Я это все делал 18 лет назад, еще в экселе.
     
    Формулы коэфф-тов фурье просты и понятны.
    Если ценовой ряд есть суперпозиция гармонических колебаний то проинтегрировав этот ряд по базисным гармоникам получишь
    Все эти гармоники как раз с амплитудами.
     
    В базисе могут быть не обязательно синусы косинусы, это могут быть волны эллиотта, цуги, и любые периодические формы.
    В системах распознования речи этот подход достиг совершенства, там используется форматные частоты для разложения в спектр и вейвлетные преобразования.
     
    Только проблема в том что в будушем именно этот ценовой ряд не повториться. И следовательно предсказательная сила будет ноль или около того.
    Хотя часть базисных циклов будет жить дальше и смешиваться с другими.

    • 1

    1. Главные слова "периодические формы". Я, конечно, могу ошибаться, но мне кажется, что эта штука может работать, когда циклы задаются по способу 1, но никак не по способу 2.
      Кстати, если ты делал, то какие периоды получил? Можешь воспроизвести работу и кинуть файл с расчётами?

      • 0

      1. Цикл по определению это :
        Повторяющийся ряд событий. 2. Период, полная вибрация звуковой или ценовой волны.

        У любого цикла есть спектр и от способа задачи он не зависит.
        Но это все лирика.

        Работу эту повторять не буду, потому что это требует не мало времени, а я сейчас в море с планшетом.

        Лучше сразу ответ, денег в циклах нет, это напрасный труд.

        Пример последнее движение нефти, производители шортили конец года, что бы захеджировать сезонное падение спроса, а их порвали как тузик грелку.

        Если хочешь применить матаппарат к ценовым графикам, то есть другой подход , который дает преимущество 80% к 20%.

        • 0

        1. Лучше сразу ответ, денег в циклах нет, это напрасный труд.


          Вообще-то с 11-го года в прибыль по волнам торгую. А волны есть циклы...
          Свой матаппарат тащи, это интересно.

          • 0



Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.