Блог Змея

Циклический анализ
Финансовых рынков

Облако тегов
Интересные публикации
Прогноз на 2019 год
Читать...
Прогноз от 16 сентября
Читать...
Прогноз от 25 апреля
Читать...
Прогноз от 5 августа
Читать...
Прогноз от 21 октября
Читать...

Комментарии
Соцсети

Канал Змея на Ютуб Страница Змея на Фейсбук Живой Журнал Змея



Подписки

Публикации

Комментарии


Монетизация ВВП США

Теория 6 апреля 2016 1 379   


Чистый сентимент по доллару США (полная монетизация ВВП) на основе методики, описанной в статье чем определяются цены на активы. Полная денежная масса определена как сумма денежного агрегата М2, банковских депозитов номиналом свыше 100 тысяч долларов и всех банковских резервов, включая сделки обратного РЕПО, минус ссуды и займы, предоставленные ФРС банкам и населению.

Статистика для проверки:
ВВП США. данные Measuring Worth c 1790-го года.
История по денежным агрегатам. данные ФРБ Сент-Луиса с середины XIX века. Ранее 1947-го года вместо М2 использованы данные по М4 (больше соответствуют современному М2). Банковские резервы до 1958-го года взяты из книги Монетарная история США; ссуды и займы от ФРС из сборника Banking & Monetary Statistics (считаются только купленные и учтённые векселя) - операции активно проводились только в период с 1916-го по 1932-ой годы включительно.
Денежные агрегаты современные. агрегат М2, депозиты крупнее 100 тысяч долларов. Банковские резервы рассчитаны как разность денежной базы и наличных в составе М1. Операции обратного РЕПО (активно используются начиная с 2008-го года). Ссуды и займы от ФРС (активно используются с 2000-го года) рассчитаны как совокупные активы ФРС минус казначейские и ипотечные облигации.
Население (справочно). исторические данные, данные с 1960-го года.

Монетизация ВВП США
Рисунок 1 - полная монетизация ВВП США.
Данные актуальны на 1 января 2018-го года.


На сегодня полная монетизация ВВП США пребывает на историческом пике (рисунок 1). С 2008-го года полная денежная масса прибавила 70% против роста номинального ВВП только на 25%; с низов 90-ых полная монетизация выросла почти в 2 раза. Её нынешнее значение пока далеко от пиковых уровней в Японии, Китае и других странах, но ярым поклонникам доллара всё равно стоит задуматься.

В плане монетизации наша эпоха очень похожа на годы Великой Депрессии, только с той разницей что сейчас полноценного экономического коллапса удалось избежать. Тогда монетизация подскочила из-за дефляции и сжатия ВВП, сейчас исключительно за счёт эмиссии денег по программе QE. Если полагать, что пик монетизации в районе единицы был предопределён заранее, тогда нужно признавать и заслуги руководителей Федрезерва, которые действительно спасли экономику США и всего мира.

Дальше будет инфляция, как всегда получается на финальной стадии цикла Кондратьева. Монетизация рано или поздно должна вернуться на свой естественный (исторически средний) уровень и власти США вряд ли найдут какой-то иной способ сделать это кроме обесценения доллара. Возможности экономики сейчас на пределе, а денежная масса продолжит расти со скоростью не меньше 4% годовых, так что за следующие 15 лет доллар потеряет примерно 3/4 своей покупательной способности.

  • Оцените публикацию
    • 7

У данной публикации еще нет комментариев. Хотите начать обсуждение?



Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.