Блог Змея

Циклический анализ
Финансовых рынков

Облако тегов
Интересные публикации
Прогноз от 25 апреля
Читать...
Прогноз от 12 марта
Читать...
Прогноз от 14 ноября
Читать...
Прогноз от 18 декабря
Читать...
Прогноз от 5 марта
Читать...

Комментарии
Соцсети

Канал Змея на Ютуб Страница Змея на Фейсбук Живой Журнал Змея



Подписки

Публикации

Комментарии


Монетизация ВВП США

Теория 6 апреля 2016 237   


Чистый сентимент по доллару США (полная монетизация ВВП) на основе методики, описанной в статье чем определяются цены на активы. Полная денежная масса определена как сумма денежного агрегата М2, банковских депозитов номиналом свыше 100 тысяч долларов и всех банковских резервов, включая сделки обратного РЕПО, минус ссуды и займы, предоставленные ФРС банкам и населению.

Статистика для проверки:
ВВП США. данные Measuring Worth c 1790-го года.
История по денежным агрегатам. данные ФРБ Сент-Луиса с середины XIX века. Ранее 1947-го года вместо М2 использованы данные по М4 (больше соответствуют современному М2). Банковские резервы до 1958-го года взяты из книги Монетарная история США; ссуды и займы от ФРС из сборника Banking & Monetary Statistics (считаются только купленные и учтённые векселя) - операции активно проводились только в период с 1916-го по 1932-ой годы включительно.
Денежные агрегаты современные. агрегат М2, депозиты крупнее 100 тысяч долларов. Банковские резервы рассчитаны как разность денежной базы и наличных в составе М1. Операции обратного РЕПО (активно используются начиная с 2008-го года). Ссуды и займы от ФРС (активно используются с 2000-го года) рассчитаны как совокупные активы ФРС минус казначейские и ипотечные облигации.
Население (справочно). исторические данные, данные с 1960-го года.

Монетизация ВВП США
Рисунок 1 - полная монетизация ВВП США.
Данные актуальны на 1 января 2018-го года.


На сегодня полная монетизация ВВП США пребывает на историческом пике (рисунок 1). С 2008-го года полная денежная масса прибавила 70% против роста номинального ВВП только на 25%; с низов 90-ых полная монетизация выросла почти в 2 раза. Её нынешнее значение пока далеко от пиковых уровней в Японии, Китае и других странах, но ярым поклонникам доллара всё равно стоит задуматься.

В плане монетизации наша эпоха очень похожа на годы Великой Депрессии, только с той разницей что сейчас полноценного экономического коллапса удалось избежать. Тогда монетизация подскочила из-за дефляции и сжатия ВВП, сейчас исключительно за счёт эмиссии денег по программе QE. Если полагать, что пик монетизации в районе единицы был предопределён заранее, тогда нужно признавать и заслуги руководителей Федрезерва, которые действительно спасли экономику США и всего мира.

Дальше будет инфляция, как всегда получается на финальной стадии цикла Кондратьева. Монетизация рано или поздно должна вернуться на свой естественный (исторически средний) уровень и власти США вряд ли найдут какой-то иной способ сделать это кроме обесценения доллара. Возможности экономики сейчас на пределе, а денежная масса продолжит расти со скоростью не меньше 4% годовых, так что за следующие 15 лет доллар потеряет примерно 3/4 своей покупательной способности.

  • Оцените публикацию
    • 7

У данной публикации еще нет комментариев. Хотите начать обсуждение?



Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.