site logo

QR-код адреса статьи


EURUSD с 1960-го года


График EURUSD с 1960-го года с поправкой на рост денежной массы на основе методики изложенной в статье чем определяются цены на активы. Полная денежная масса рассчитана как сумма агрегата М2 и банковских депозитов на счетах ЕЦБ за вычетом обязательств по ссудам. Ранее 1975-го года сентимент по Евро рассчитан как произведение монетизации и уровня цен ВВП Еврозоны, которые определены на основе выборочных данных по нескольким ключевым странам (Германии, Франции и Италии). ВВП ППС рассчитан как отношение обычного ВВП (в текущих долларах) и уровня цен ВВП.

Статистика для проверки:
Котировки EURUSD. данные с 1975-го года (в расчётах использованы средние месячные значения).
Денежные агрегаты. данные ЕЦБ с 1980-го года, история с 1970-го года. Расчёты монетизации до 1975-го года выполнены на основе данных по М2 и номинальному ВВП из книги International Historical Statistisc (монетизация всей Еврозоны рассчитана как среднее по трём основным странам). Значение сентимента, полученное по этим данным, в целях заполнения разрыва разделено на 1.16.
Банковские резервы. ссуды от ЕЦБ, депозиты в ЕЦБ. До августа 2015-го разница между депозитами и ссудами принята за ноль. Консолидированный баланс ЕЦБ (справочно).
ВВП номинальный данные Всемирного Банка с 1960-го года, данные МВФ (только с 1991-го года).
ВВП уровень цен. Германия, Франция, Италия. Ранее 1970-го года уровень цен в Еврозоне рассчитан как среднее по Италии (с одиночным весом) и Франции (с двойным весом), позднее - среднее по трём странам. С 1992-го года расчёт произведён на основе данных МВФ (уровень цен ВВП по каждой стране есть отношение ВВП в текущих долларах и ВВП ППС).
Сентимент по доллару. Определён в посте монетизация ВВП США.

История по европейской валюте слишком короткая, чтобы делать на её основе далеко идущие выводы. Значения до 1975-го года, рассчитанные по моделям, и вовсе приводятся на графике (рисунок 1) чисто для справки, поскольку Европа, ещё разделённая границами и только ставшая на путь восстановления после Второй мировой войны, при прочих равных условиях по определению не могла поддержать столь же высокой монетизации и уровня цен ВВП, как в последние благополучные десятилетия.

Больше того, сомнения вызывают и результаты 80-ых годов, поскольку значение монетизации, а с ней и сентимента на графике, рассчитанное по статистике ЕЦБ, оказывается примерно на 20% меньше, чем аналогичное значение, полученное при помощи других источников. Если так, то долгосрочный прогноз по Евро можно сделать только на основе теории по сочетаниям циклов, причём достижение на графике уровня 1.0 изначально следует признать реальным лишь на случай распада единой Европы.

EURUSD с 1960-го года
Рисунок 1 - циклический прогноз по EURUSD (чистый сентимент).
Данные актуальны на 1 января 2018-го года.

График на рисунке 1 отражает прогноз по Евро при сохранении валютного союза, однако он всё равно предполагает удешевление самой валюты вплоть до середины 30-ых годов. Следующая большая волна падения начнётся в 2022-ом году, по окончании коррекционного роста в рамках 13-летнего цикла. При этом до конца 19-го года Евро также имеет потенциал для падения, причём номинальный курс EURUSD в силу ускоренного роста денежной массы в Европе, вполне может снова подойти к паритету.


Изображение на главной странице взято из фотобанка Лори


© 2014-2016 Блог Змея.
Вся информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является рекомендацией к действию
Вернуться назад