Блог Змея

Циклический анализ
Финансовых рынков

Облако тегов
Интересные публикации
Прогноз на 2019 год
Читать...
Прогноз от 25 апреля
Читать...
Прогноз от 5 августа
Читать...
Прогноз от 16 сентября
Читать...
Прогноз от 12 марта
Читать...

Комментарии
Так QE ж вроде в сентябре началось, что раньше не писал про него? Ждал подтверждения?... Завалит, конечно, но рубль завалится раньше :) ... Позиция по золоту сократилась на 23 тысячи контрактов (с опционами на 33 тысячи) при падении цены... Позиция по Брент выросла на 13 тысяч контрактов при росте цены менее доллара. Раздачи в боковике не... Да, могу. Только для начала забаню тебя. Ибо нефиг.... Приветствую.Кто хочет торговать по трэнду, пишите на майл. Проведу по сделкам, дам точки входа, и... В статистике EIA очередной рекорд по объёму неучтённой нефти - 1,15 млн б.с. Неужели настолько... Таможенная статистика Швейцарии по золоту за сентябрь. Предложение (импорт) немного превысило спрос... Когда начинаются большие деньги, то все разговоры про какие-то грязные производства сразу... для бурения скважин нужны кредиты, а банки сейчас перестали кредитовать грязное производство......
Соцсети

Канал Змея на Ютуб Страница Змея на Фейсбук Живой Журнал Змея



Подписки

Публикации

Комментарии


USDJPY с 1960-го года

Старшие циклы 1 января 2018 1 032   


График USDJPY (точнее JPYUSD) с 1960 года с поправкой на рост денежной массы на основе методики, изложенной в статье чем определяются цены на активы. Полная денежная масса рассчитана как сумма агрегата М2 и депозитов кредитных организаций на счетах в Банке Японии (current deposits).

Статистика для проверки:
Котировки USDJPY. данные с 1971-го года. Ранее курс был фиксирован на уровне 360.
Денежная масса. агрегат М2 история (данные МВФ обновляются с запаздыванием), свежие данные от Банка Японии (раздел money and deposits), депозиты в Банке Японии (раздел balance sheet of the Bank of Japan), баланс Банка Японии (раздел Bank of Japan, стр. 20). Ранее 2012-го года предположено, что current deposits составляли 4% денежной массы.
ВВП ППС. данные МВФ с 1980-го года, исторические данные с 1950-го года.
Сентимент по доллару. Определён в посте монетизация ВВП США.

С точки зрения больших циклов Япония уникальна, ведь она единственная среди развитых стран, кому удавалось стабильно расти на протяжении 40 лет. В 70-ые годы, пока на Западе бушевала стагфляция, Япония продолжала движение вперёд, однако в 1990-ом, когда остальной мир только набирал высокие обороты, она внезапно остановилась. Очевидно, что большие циклы по ней пока не синхронизированы с другими странами и это объясняет все современные проблемы в её экономике.

Как известно, после Второй мировой войны Япония примерно 4 года находилась под властью внешнего управления со стороны США. В этот период страна пережила гиперинфляцию и принудительную смену собственников - таким образом произошёл насильственный переход от одного кондратьевского цикла к другому. Новый цикл, который открылся в 1948-ом году, никак не мог закончиться в 1982-ом, а потому синхронизация впадин изначально была возможна только в следующий раз.

USDJPY с 1960-го года
Рисунок 1 - циклический прогноз по JPYUSD (чистый сентимент).
Данные актуальны на 1 января 2018-го года.

Получается, что нынешний цикл продлится примерно 80 лет. Он может завершиться несколько раньше, чем в остальном мире, но вряд ли ранее 2028-го года. Масштабы цикла это главная причина не только аномальной дефляции последних десятилетий, но и тех фантастических финансовых пузырей, которые сопровождали его вершину. Недвижимость в одном только Токио стоила больше, чем вся недвижимость Соединённых Штатов, а уровень цен в ВВП превышал оптимальный в 2-2,5 раза.

Денежная масса в Японии просто безумна. Монетизация ВВП с учётом избыточных резервов составляет 250% и она продолжает расти из-за действий Центрального Банка, который ежегодно выкупает активы на 75 трлн йен. Для поддержания постоянного сентимента пара USDJPY должна расти со скоростью 7% годовых, однако в реальности такого не происходит. Рыночный механизм явно не справляется со своей задачей, а это предсказание, что Японию рано или поздно накроет валютный шок.

При описании младших циклов нужно учитывать два обстоятельства. Это стремление к синхронизации, которое не позволит японской валюте игнорировать процессы в остальном мире, и её индивидуальную особенность, как валюты фондирования, ориентироваться не только на индекс доллара, но и на рынки акций. Если так, то наиболее вероятным сценарием является продолжение роста йены вплоть до 2022-го года (рисунок 1) и только потом для неё настанут поистине тяжёлые времена.


Для непонятливых: рост йены это падение USDJPY и наоборот.
Изображение на главной странице взято из фотобанка Лори.

  • Оцените публикацию
    • 2

У данной публикации еще нет комментариев. Хотите начать обсуждение?



Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.