site logo

QR-код адреса статьи


Прогноз от 2 июля


В таком новостном фоне всё меняется очень быстро. Тем не менее, пока стоит констатировать факт что проход золотом ключевого сопротивления 1360 привёл к серьёзным покупкам со стороны ETF и других инвесторов на физическом рынке, так что дилеры COT, которые ещё месяцем ранее активно обороняли уровень 1300, резко отступили, позволив цене подскочить наверх при очень умеренном росте позиции. Текущая чистая позиция совершенно не критична для покупателей (рисунок 1) и отображает скорее не перекупленность, а вхождение в долгосрочный повышательный тренд.

Прогноз от 2 июля
Рисунок 1 - СОТ-репорты по золоту. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

Больше того, впервые в истории мы имеем картину, что и длинные и короткие позиции у коммерческих трейдеров одновременно находятся у своего потолка. Это означает, что они начисто утратили контроль над бумажным рынком при сохранении дефицита на рынке физическом, и теперь абсолютно бессильны против любых спекулятивных атак. В подобной ситуации любой политический трэш, а равно и падение доллара, способны привести прямо-таки к вертикальному росту металла. Доллар при этом, если судить по позициям в US Treasury, так и остаётся глобально перекупленным (рисунок 2).
Прогноз от 2 июля
Рисунок 2 - СОТ-репорты по US Treasuty.
Синяя линия - Trade Weighted US Dollar Index,
красная - позиция asset manager в % от госдолга США.

Ситуация по серебру гораздо более сложная. Здесь нет постоянных покупателей вроде Банка России и Банка Китая, а запасы металла на бирже COMEX уже полгода превышают отметку в 300 млн унций, что является абсолютным рекордом. В такой ситуации вполне логично, что коммерческие раздают позиции при каждой попытке роста (рисунок 3), но это отнюдь не препятствие чтобы серебро могло выстрелить следом за золотом, как бывало в истории уже несколько раз. Серебро это золото бедных, а они всегда раскачиваются очень медленно, чем и определяется временной лаг в несколько месяцев.
Прогноз от 2 июля
Рисунок 3 - СОТ-репорты по серебру. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

Платина по-прежнему смотрится слабо, поскольку всякое новое снижение к уже избитому уровню 800 оставляет после себя всё большую чистую позицию (рисунок 4), так что потенциал для отскока по ней ограничен, тогда как падение, в случае упорства медведей, вполне может отправить цену и на 700. По меди всё обстоит с точностью наоборот - ценник чуточку выше нежели в январе (рисунок 5), а позиция чётко на уровне. С учётом глубоких шортов у хедж-фондов это засчитывается как сигнал на покупку. И это чёткое отражение фундамента, который указывает на структурный дефицит меди.
Прогноз от 2 июля
Рисунок 4 - чистая позиция по платине. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

Прогноз от 2 июля
Рисунок 5 - чистая позиция по меди. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

В нефти по совокупности факторов ситуация скорее нейтральная. Для серьёзного шорта по-прежнему нет оснований, поскольку позиция по обоим сортам остаётся сравнительно низкой (рисунок 6 и 7). Но с другой стороны, сейчас нет и лонга, поскольку такая ситуация, ясное дело, сложилась искусственно. Единственное полезное, что можно извлечь из этой картины, это покупку Брент против лонга USDRUB, но только в том случае, если первый вернётся на уровень 60. Во всех остальных аспектах моя позиция по чёрному золоту остаётся без изменений - ждать.
Прогноз от 2 июля
Рисунок 6 - СОТ-репорты по нефти LIGHT. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

Прогноз от 2 июля
Рисунок 7 - СОТ-репорты по нефти BRENT. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.


© 2014-2016 Блог Змея.
Вся информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является рекомендацией к действию
Вернуться назад