Блог Змея

Циклический анализ
Финансовых рынков

Облако тегов
Интересные публикации
Прогноз на 2019 год
Читать...
Прогноз от 25 апреля
Читать...
Прогноз от 16 сентября
Читать...
Прогноз от 5 августа
Читать...
Прогноз от 12 марта
Читать...

Комментарии
Соцсети

Канал Змея на Ютуб Страница Змея на Фейсбук Живой Журнал Змея



Подписки

Публикации

Комментарии


Прогноз от 21 октября

Прогнозы 21 октября 2019 8 886   


Главная новость последнего времени это фактический запуск в США четвёртого этапа количественного смягчения. Руководители ФРС могут называть сие действо как им угодно, однако суть происходящего с этого никак не меняется, да и объёмы (60 млрд долларов в месяц) являются более чем значительными. Запуску очередного QE предшествовал очередной же кризис ликвидности, который буквально вынудил Федрезерв снова прибегнуть к сделкам РЕПО, так что и неожиданной всю эту программу также назвать нельзя, - неожиданно здесь только враньё руководителей ФРС, упрямо называющих чёрное белым.
Прогноз от 21 октября
Рисунок 1 - циклический прогноз по EURUSD.

Но главный вопрос в другом. Что за проблема, которая подталкивает монетарные власти США на столь крайние меры, ведь на финансовом рынке царит полный штиль, а отношение стоимости всех активов в стране к денежной массе и особенно к денежной базе сократилось с момента прошлого кризиса прямо-таки фатально. Я считаю, что проблема это государственный долг, который в силу огромного дефицита бюджета увеличивается критическими для экономики темпами, высасывая из неё всю ликвидность, - и это причина, по которой нынешнее количественное смягчение может оказаться бессрочным.
Прогноз от 21 октября
Рисунок 2 - циклический прогноз по GBPUSD.

Евродоллар, естественно, сразу перешёл к росту, так что давно ожидаемый разворот стал приобретать реальные очертания. До конца месяца основная валютная пара ещё может поторговаться на нынешних уровнях (рисунок 1), но далее, по мере увеличения денежной базы в США, она может лишь ускоряться наверх, сбивая стопы у бесчисленных керри-трейдеров. Но самая любопытная картина сейчас у фунта, где поворот ФРС наложился на собственную историю с Брексит. На графике формируется двойное дно, чётко попадающее на период 3,5 года (рисунок 2). Если так, то доллару реально наступает хана.

Что удивительно, нет никакой реакции со стороны золота. Но оно поднялось раньше и теперь действия ФРС лишь предохраняют его от более сильной коррекции. Стратегически именно золото будет главным бенефициаром от краха государственного долга США, но тактически металлу сейчас тяжело, поскольку розничный спрос отстаёт от цены. По циклам в ноябре предполагается какой-то подъём (рисунок 3), но пока что я сомневаюсь, что он приведёт к обновлению верхов сентября. У серебра, я думаю, шансов на полноценное ралли несколько больше и следующие цели 21-22 можно сделать ещё в этом году.
Прогноз от 21 октября
Рисунок 3 - циклический прогноз по золоту.

По нефти необходимо отметить свежий отчёт ОПЕК, а в нём данные о запасах нефти и нефтепродуктов в странах OECD, которые с начала года (по август включительно) выросли почти на 60 млн баррелей и теперь (в нормальных условиях, до атаки на Саудовскую Аравию) не снижаются даже в самый высокий сезон. В условиях выпадения поставок из Ирана и Венесуэлы подобные результаты могут иметь только два объяснения - существенная недооценка добычи (причём наверняка в США) или переоценка спроса (причём сразу за несколько последних лет). Какой из этих вариантов страшнее это ещё вопрос.
Прогноз от 21 октября
Рисунок 4 - циклический прогноз по нефти BRENT.

Но циклы сейчас говорят о том, что существенное падение цен теперь возможно не раньше следующей осени. По фундаменту это полнейший бред, но нефть уже приучила всех нас, что с ней нечто подобное случается всякий раз, когда баланс спроса и предложения предполагает снижение котировок на более низкие уровни - такое снижение всегда происходит с запаздыванием и лавинообразно. С точки зрения циклов вполне реально, что до падения Брент ещё может переписать 75, но треугольник (рисунок 4) в данном случае выглядит предпочтительнее. Если в ноябре сделаем 54, то я сыграю наверх.

  • Оцените публикацию
    • 39

Нам важно Ваше мнение

Ваше отношение к новому QE в США

Обсуждения (39)

  1. Завалит, конечно, но рубль завалится раньше :) 

    • 3

    1. Я бы уточнил формулировочки. Не раньше, а больше.

      • 1

  2. Кстати, первый пересмотр добычи сланцевой нефти состоялся буквально на днях. За все месяцы этого года прибавили от 50 до 100 тысяч баррелей в сутки, плюс рост добычи в сентябре примерно на 100 тысяч. Отсюда https://www.eia.gov/petroleum/data.php#crude

    • 1

    1. А есть ли где-то данные о перевозках нефтепродуктов? А то всё добыча-добыча, но напоминает поздний СССР: производили много чего, но не того и продавалось всё хуже и хуже.

      • 1

      1. В отчётах ОПЕК есть кое-какие данные, но в основном по нефти. Продукты меньше возят, чаще перерабатывают по месту, хотя и не всегда.

        • 1

        1. Сергей, добрый день!
          В 1кв 20го планируется инфляция рубля.
          В стране развитие производства практически невыгодно. Какие по вашему мнению могут быть решения ЦБ при высокой валатильности рубля в 2020г.
          Цель ЦБ тормозить развитие в стране, но не явно.

          • 2

          1. Решения ЦБ? Никакие. Они понизят ставку примерно на процент с нынешних уровней, следом за ФРС и ЕЦБ, и на этом остановятся. У нашего ЦБ только две задачи - чётко следовать методичкам МВФ и обеспечивать стабильность прибыль банков. А то, что производить невыгодно, им, по всей видимости, до лампочки - они с производством никак не связаны...

            • 2

  3. Выходят производственные результаты мировых корпораций, добыча серебра просто валится. Была надежда на Пенаскито (это у Ньюмонт Голдкорп), но там весь год протесты подрядчиков и местных жителей (уже второй раз за год производство приостановлено). В целом по итогам года мировое падение производства может составить 3-5%, даже больше чем в прошлом году) и перелома этой тенденции пока не видится. Цена держится низкой на больших запасах ещё со времён первых КУЕ, а также, по всей видимости, падении промышленного спроса, что идёт в комплекте с мировой рецессией. Но до бесконечности падение добычи рынок игнорировать не сможет. По логике, это strong buy

    • 2

  4. Сегодня золото и серебро растут и на росте доллара к Евро и, главное, на росте доходности 10-леток. Последний рост совсем скромный, но всё равно такой рост золота и серебра дорогого стоит. Я даже не ожидал, что на такой перекупленности возможны подобные чудеса. По одному дню не судят, конечно, но всё равно обнадёживает.

    • 1

    1. Может, и правда, хана наступает всем фиатным валютам и всем долгам вместе с ними?

      • 1

  5. Вот что значит человек уверовал в свою позицию во всех смыслах этого слова. Поет диферамбы этому золоту лет пять наверное. Ты же сам говоришь , что кризис ликвидности, т.е доллар дефицитный ресурс. Кто твоё золото будет покупать тогда? Им долги возвращать надо в долларах, а они вместо этого побегут активы покупать типа нефти и золота и прочей комодитис по твоему. 

    • 2

    1. Если доллары мне дают под 0 или (—), то % я не плачу (и $ дофига)... в чем проблема? Нефть по 100.

      • 2

      1. А куда ты физическую жижу девать будешь, когда предложение превысит спрос не 1 млн баррелей в сутки, как сейчас (если сделать поправки на сезонность), а, скажем, 5? Неужели будешь по 50 центов в месяц за хранение платить?

        • 2

    2. "доллару реально наступает хана" - несколько резануло слух. Я думаю, нужно принять во внимание комментарий lookingforatruth.

      • 0

    3. Слушай, основные покупки EFT на золото я делал осенью 2013-го года. Какой рынок вырос больше моего? Или ты по-прежнему не понял, что любые проблемы с ликвидностью и возвратом долгов сейчас решаются только одним способом. Именно тем, который приводит к росту золота?

      • 1

  6. Сергей, спасибо!

    • 0

  7. Позиция по золоту выросла на 7 тысяч контрактов (с опционами на 7 тысяч) при росте цены на 4 доллара - нейтрально. Активные покупки ETF вроде прекратились, так что и нейтральная статистика сейчас сойдёт. Позиция по серебру выросла на 2 тысячи контрактов при росте цены в районе 10 центов - тоже нейтрально и не особенно интересно. Скромный плюс в том, что по золоту лонг у дилеров продолжает расти, так что на физическом рынке металла по-прежнему не хватает.
     
    Позиция по Лайт выросла на 4 тысячи контрактов при росте цены на доллар - тут могли и по-лучше. Тем более, что с опционами и Лайт ICE изменение позиции и вовсе в минус. Даже не понятно - рост добычи на сланцах идёт нехилый, но контракты почему-то не раздают. Но с другой стороны позиция по Брент выросла на 32 тысячи контрактов и вот это на пустом месте. other reportables активно тарят и делают это неделя за неделей, начиная с апреля. В начале года у них был огроменный шорт, а нынче они уже в чистом лонге. Эти покупки, ИМХО, поддерживают рынок нефти в целом. Но вот когда они накупятся...

    • 1

  8. Да и буровые в США минус 17 это очень напрягает. Хотя по фьючерсной кривой нет вообще никаких предпосылок для резкого замедления добычи. Это странно.

    • 1


    • 3

  9. Надо же! Все в открытом доступе и все данные правдивы ну чтоб рядовой инвестор подзаработал наверное.

    • 2

  10. Такое ощущение, что кого-то нехило рвёт.

    • 2

  11. Сергей, добрый вечер!
    Как по вашему, зачем Трампу загонять ставку до минимума? Проще же долги списать и копить новые неспешно. Граждане на заводы работать уже не хотят идти (обучаться нужно, да и отвыкли они). Пособия позволяют..
    Спасибо.


    • 2

    1. Фига се предложение - просто взять и списать долги. Правильно, чего там. Долги отдают только трУсы.

      • 3

  12. Евромедведи неплохо так обломались.

    • 1

  13. Позиция по Брент выросла на 32 тысячи контрактов при росте цены на 1,5 доллара. Неплохо. Понемногу раздают в боковике и позиция уже не такая мизерная, как в течение всего года. Уже почти 300 тысяч контрактов. По Лайт бы так.

    • 2

  14. Позиция по золоту выросла на 6 тысяч контрактов при нулевом изменении цены. Но с опционами изменения нулевые. Так что первый заброс почти на 1520 обошёлся быкам совсем недорого. Учитывая, что основные ETF тарить металл перестали, эти нейтральные результаты являются скорее позитивными, чем нет. Ну и прекрасно, что лонг дилеров дальше растёт. Интересная картина всё-таки - хеджеры бумажные контракты льют с удовольствием, а физического металла не хватает.
     
    Позиция по серебру сократилась на 4 тысячи контрактов при росте цены на 30 центов - это хорошо. Поэтому и лучше рынка серебро смотрелось. Ещё я заметил резкий, можно сказать, аномальный рост коротких позиций у ритейлз, как по золоту, так и по серебру. Интересно, кто-то спрятался за ритейлз и начал сдерживать цену? Или у CFTC просто сбой в учёте и они записали шорт кого-то из производителей на ритейлз. Если второе, то реальная ситуация в золоте и серебре много хуже, чем я отметил.
     
    Позиция по платине выросла ещё (на 3 тысячи контрактов) и теперь составляет почти 50 тысяч контрактов. Куда она сегодня прёт с почти предельной позицией? Вынесут же, пузырь это явный. Ну и по меди рост позиции сразу на 16 тысяч контрактов. Хедж-фонды здесь из чистого шорта ещё не вылезли, но раздача всё равно бойко идёт. ИМХО, но я бы больше лонг не держал, не пускают они дальше.
     
    Позиция по Лайт выросла на 17 тысяч контрактов - скромно. На этой неделе проблем нет, но за прошлое ещё отыгрываться и отыгрываться.

    • 2

  15. Отчёт Совета по золоту за 3-й квартал. Ювелирный спрос по сравнению с 3кв 2018 упал на 16%, розничные инвестиции и вовсе на 50%. Логично, что при значительном росте цены розничные покупатели отошли в сторону. Ситуация повторяет 2016-й год. Разве что тогда розничные инвестиции были побольше, а спрос со стороны ЦБ меньше. Я бы не предавал этому отчёту большое значение, падение спроса было ожидаемо. Куда важнее то, что в условиях этого падения дилеры не могут свой лонг сократить в СОТах. Ну и здесь более интересным будет отчёт за 4 квартал, когда розничные игроки свыкнутся с более высокой ценой. Пока все данные указывают лишь на перекупленность, а не крайнюю дороговизну цены.

    • 2

  16. По золоту сегодня хороший заряд вниз, даже на фоне роста юаня. На картинке выше рисовал это падение в конце октября, но получается сейчас. И похоже, что низы 01.10 мы перебьём. Оттуда уже попробуем расти - это хорошо совпадает с картинкой по 10-леткам. Если не будет никакого новостного облома, то там рост доходности примерно до 15 ноября и даже 2.10 можно сделать к этому времени. А вот что с Евро мне совсем не понятно. От него слишком бурная реакция на движение 10-леток.

    • 1

    1. сценарий роста евро сломан?

      • 0

      1. Локально вполне вероятно, что да. Но и в этом случае речь будет идти лишь о растяжении годового цикла и постановке в конце года ещё одного дна 1.09. Но, возможно, я и сгущаю краски. Мало ли какая случайность могла создать это движение.

        • 2

      2. Да пока вроде всё пучком.

        • 1


  17. Типо как то.

    • 1

  18. Газела, а нефть сейчас рисуете?


    • 1

    1. У меня тока лёгггыкая.Туды же,типа в топку.Можа трендовую ещё тестанём.Цикличность на ней не веду.Адверзом балуюсь.

      • 0

  19. Типо ,как то.

    • 1

  20. Позиция по Брент выросла на 28 тысяч контрактов при росте цены в пределах 2 долларов. Скорее нейтральный результат, хотя с другой стороны, есть устойчивый тренд на рост позиции и впервые за год она превысила 300 тысяч контрактов, что составляет примерно 2/3 загрузки от хая, если считать исторический диапазон колебаний.

    • 2

  21. Позиция по золоту выросла на 16 тысяч контрактов (с опционами на 12 тысяч) при падении цены около 5 долларов. Плохо, очень плохо. Остановка покупок со стороны ETF выливается в очень плохие СОТы. Но есть два но. Во-первых, ушёл аномальный шорт у ритейла и перешёл к дилеру. Какой-то хеджер сменил прописку, а посему плохие СОТы это результат ещё прошлой недели, а не этой. Ну и снова растёт лонг у дилеров, так что бумажный рынок о своём, а физический о своём.
     
    Позиция по серебру выросла на 6 тысяч контрактов - история аналогичная золоту в плане истории с ритейлзом. За две недели, где драгметаллы пытались расти, серебро идёт чётко по нулям и в плане изменения цены и в плане изменения позиции. Тут надо надеяться на следующие СОТы, там должно быть улучшение ситуации.
     
    По платине была очередная раздача, там уже вообще не понятно, куда позиции дальше расти (в боковике-то). Позиция по меди ещё несколько выросла при нулевом изменении цены. Свой комментарий с прошлой недели я подтверждаю, теперь медь нафиг.
     
    Позиция по Лайт выросла на 22 тысячи контрактов - пропорционально небольшому росту цены. Здесь СОТы по-прежнему выглядят слабее Брента, особенно в части чистой позиции у хедж-фондов. Я бы сказал, что здесь ещё расти и расти. Хотя в целом рост позиции на 50 тысяч по двум сортам вместе это довольно-таки неплохо для той ценовой динамики, которую мы видим на графике.

    • 2

  22. Золото сделало 4 как и предсказывал,может теперь в любой момент уже пойти в пять наверх

    • 1

  23. по СиПи ещё немного вверх ,затем четыре и потом выносную пять

    • 1



Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.