Блог Змея

Циклический анализ
Финансовых рынков

Облако тегов
Интересные публикации
Прогноз от 25 апреля
Читать...
Прогноз от 12 марта
Читать...
Прогноз от 14 ноября
Читать...
Прогноз от 18 декабря
Читать...
Прогноз от 5 марта
Читать...

Комментарии
Соцсети

Канал Змея на Ютуб Страница Змея на Фейсбук Живой Журнал Змея



Подписки

Публикации

Комментарии


Прогноз от 3 марта

Прогнозы 3 марта 2018 6 682   


Моя текущая позиция очень простая - серебро за рубли. С точки зрения циклов покупка товара против слабой валюты это лучшая ставка на сценарий стагфляции, тем более что сейчас по ней предлагаются просто замечательные условия входа. Приходящие данные при этом всё больше подтверждают именно этот сценарий - торговые войны уже начались, показатели экономики от розничных продаж до заказов промышленности постепенно сползают вниз, а индекс S&P падает на фоне растущих ставок.

Прогноз от 3 марта
Рисунок 1 - СОТ-репорты по нефти LIGHT. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

СОТы играют на моей стороне. Чистая позиция в LIGHT на этой неделе прибавила 14 тысяч контрактов (рисунок 1), в очередной раз подтвердив медвежий расклад и собственно по чёрному золоту и по всем связанным с ним валютам. Позиция по серебру при этом потеряла ещё 5 тысяч контрактов (рисунок 2), достигнув уже совершенно неприличных для боковика уровней. По золоту ситуация не такая красивая (рисунок 3), но это, если судить по динамике открытого интереса, только до следующих СОТ.

Прогноз от 3 марта
Рисунок 2 - СОТ-репорты по серебру. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

Прогноз от 3 марта
Рисунок 3 - СОТ-репорты по золоту. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

По EURUSD на повестке дня выборы в Италии, которые в силу особенностей политического ландшафта будут трясти рынок как минимум всю следующую неделю. Если так, то по циклам среди всех основных валют стоит рассматривать только USDJPY. По сравнению с другими рынками эта пара выглядит просто ужасно - коррекция 14-недельного цикла провалилась полностью, а это значит, что падение наверняка не ограничится уровнем 100. О каком-то дне тут можно рассуждать только через 6-8 недель.

И напоследок немного Газпрома, который расторгает контракты с Украиной - все, включая транзитные. Это ответ монополии на действия Запада, который в лице Стокгольмского арбитража присудил нашему соседу незаслуженные 4,5 ярда. Фактически, Европе объявлена газовая война и она, как мне кажется, рискует оказаться вершиной всего противостояния России и Запада. Это значит что к нам летит чёрный лебедь; только публика, пребывающая в инвестиционном угаре, не замечает его даже в упор.

  • Оцените публикацию
    • 36

Обсуждения (45)

  1. Война Газпрома. как может отразится сильно на рубле, каков его возможный диапазон  падения.

    • 2

    1. Война штука совсем непредсказуемая, не циклы. Я сейчас обозначаю что риск есть и риск огромный.

      • 2

      1. Поправочка - два с половиной миллиарда долларов

        • 0

        1. И вообще, какому соседу присудили? Наверно я чего-то не понимаю:
          "1 марта.
          В Киеве празднуют победу - НАК "Нафтогаз Украины" вчера заявил о решении судебного спора с "Газпромом" в свою пользу. Как заявил НАК, теперь Россия должна выплатить Украине два с половиной миллиарда долларов.
          Это уже второе решение Стокгольмского арбитража по спорам Киева и Москвы за последние месяцы. В декабре официальные лица Киева также праздновали - хотя по итогу оказались должны "Газпрому" около двух миллиардов долларов.
          На этот раз, впрочем, ситуация иная. В самом "Газпроме" подтвердили информацию о невыгодном для них решении суда. Правда, сказали, что с решением суда не согласны и будут его оспаривать.
          "Страна" разбиралась, что означает новоей решение Стокгольмского суда и вспоминает, из-за чего вообще разгорелась тяжба"

          • 1

          1. Сосед ясное дело Украина. 2,5 ярда это по сумме двух исков - первый был на 2 ярда в пользу Газпрома, второй на 4,5 в пользу Украины. Оспаривать Грязьпрём ничего не сможет, в договорах прописано, что решение арбитража окончательное и обжалованию не подлежит. То, что 4,5 ярда незаслуженные это моё личное мнение, а уж мне-то интересы ГП точно до лампочки (если его больше засудят я только выиграю, на рубле). Но тут просто мотивировка уж очень попахивает двойными стандартами.

            • 5

          2. Кстати, Украина и в первый раз имела полное право на праздник. Насколько я понимаю, 2 ярда это долги за поставленный газ и их всё равно пришлось бы платить. А вот отмена бери или плати это была победа Украины. Но вот именно здесь, ИМХО, суд и допустил двойные стандарты. Если бери или плати можно отменить по политическим причинам, то прокачивай или плати нужно также отменять по той же самой причине.

            • 2

  2. По мнению Хестанова, если Газик затеит нечто подобное ультиматуму, то для Европы это будет серьёзный повод задуматься над диверсификацией. Даже если цена Российского газа будет дешевле.

    • 0

    1. Это сейчас самый главный вопрос - прогнётся ли Европа. Возможности отказаться от услуг Газпрома у них есть (оставив только Северный Поток 1), но вот есть ли политическая воля чтобы это сделать, я сомневаюсь.

      • 1

  3. Всем привет! На каких значений нефть ждете?

    • 0

    1. Если мировая рецессия совпадёт с отменой сделки ОПЕК, то может и 20 дойти, но вообще пока не загадываю. Ограничусь тем, что сейчас оно стоит дорого.

      • 2

  4. А чего Евро так хорошо держится? На выборах-то итальянских Европа провалилась. Скептики разных мастей, как Лига, так и Пять Звёзд получили результат выше ожиданий, а у партии Берлускони не хватает голосов чтобы создать коалицию с левыми без посторонней помощи, по-любому придётся принимать условия Лиги.

    • 0

  5. в сипе триангл походу дочерчиваем и на новые верхи! все остальное, соответственно, этому росту пойдет!

    • 1

    1. нефть походу тож триангл и новые верхи... hang seng cac40 dax - везде конец коррекций... золото серебро тоже треуглы закончились... в боксорубле две 1-2 заходные...

      • 2

      1. баксорубль: 53.57, 50.35 - первые цели: трешка в трешке в 5 оф С! ))
         
        все эти движухи, канеш, на 3-9 месяцев растянутся, скорее всего...
         
        ну осталось выбрать активы, а что с ними делать - терь ясно! профитов всем! ))

        • 2

        1. В Отечестве моем

          Чьим несть числа щедротам,

          Нас если ждет подъем,

          То лишь переворотом.

          • 6

      2. По бивалютной корзине уже пятая пара заходных с прошлого лета.

        • 3

  6. Все кошмарим? Ну да ладно, я уже даже не с юмором отношусь к таким прогнозам,а чисто философски. Пусть будет.

    • 2

    1. А что, происходящее нормально? Назови сейчас хоть один рынок, где нормально и почему. Может, нормальная ситуация когда половина корпоративных прибылей в США создаётся за счёт недоплаты налогов и принятия правительством всё нового долга? Или нормальна Италия, которая деградирует уже 20 лет, а недовольство людей по этому поводу сдерживается исключительно политической клоунадой?

      • 3

    2. И да, кстати, я ещё почти уверен, что СиПой манипулируют. На всех рынках действуют одни и те же законы распределения, а вот по акциям США с некоторых пор нет. Если коротко, то медленный рост рынка это почти равные по времени промежутки роста и падения. Но вот когда рынок растёт неделю за неделей с постоянной скоростью, как это было несколько прошлых лет, то это сразу вызывает подозрения. Если кому-то так надо, можно доказать на формулах... Ну а дальше с кошмаром не ко мне, я в основном констатирую факты, что система работает неправильно.

      • 3

      1. это классическая 5я это волна, когда нет никакой логики, разве нет?

        • 1

        1. Ситуация, когда логики нет, слишком сильно затянулась. Оттого народ и волнуется.

          • 1

      2. Давно известно что рынки ---МАНИПУЛИРУЕМЫ, в чем сейчас мы и убеждаемся. Вопрос КОНЦА всего этого--лишь вопрос времени. А здесь с санкциями все это неслабо сложится.

        • 2

        1. В последнее время убеждаюсь, что санкции выгодны кремлю. Запугивание оружием чего только стоит.

          • 1

        2. Мне кажется, 5 лет назад такого не было. А если и было, то не настолько явно. Просто цикличность - когда идёт развитие, рынку дают максимальную свободу, когда наступает регресс, то его пытаются остановить командными методами. С тем же успехом в 68-ом году сдерживали курс золота. Чем всё закончилось, известно.

          • 1

          1. Добрый день. Если предположить, что поднятие акцизов на сталь и т.п. дело решенное (экономический советник президента США Гэри Кон ушел в отставку из-за разногласий с Дональдом Трампом по вопросу введенных пошлин на сталь и алюминий), и будут дальнейшие шаги в том же направлении. Акции будут падать, коммодитез тоже, доллар упадет. Что остается покупать?

            • 1

            1. Не совсем так, торговые войны как раз приведут к инфляции. В той же Америке импортные пошлины на сталь приведут к её удорожанию, а следом и к удорожанию всей продукции, где используется много стали. В частности, это затронет и сланцевую энергетику, где стали используется очень даже немало. И так будет во всём мире...

              • 1

  7. Сергей к твоему прогнозу по серебру, что скажешь?

    • 1

    1. Да, выглядит красиво.

      • 1

  8. Добыча в США выросла на 86 тысяч баррелей в сутки - хороший и сильный результат. Но потребление тоже на этой неделе заметно выросло, так что рост запасов чисто символический.

    • 0

  9. Серебро уже скоро 2 года как толком не росло.
    Когда уже наконец?

    • 1

    1. Хз. Но рост видимо будет резким

      • 2

  10. Американские компании выкупают собственные акции на заемные средства
        

    В ходе недавнего интервью на CNBC знаменитый миллиардер и инвестор Уоррен Баффет заявил о том, что считает "сумасшествием" брать деньги взаймы и покупать на них акции. И в принципе с этим трудно не согласиться. Однако есть и те, кто придерживается другого взгляда, в частности, практически вся корпоративная Америка. 

    Согласно отчету Федрезерва о потоках капитала, компании США после 2009 г. – благодаря "байбэкам" − были главными покупателями акций на американском фондовом рынке. За этот период они приобрели бумаг на сумму $3,9 трлн, тогда как физические лица и институциональные инвесторы (страховщики и пенсионные фонды), наоборот, продали акций на $672 млрд и $1,2 трлн, соответственно. Покупки со стороны взаимных и биржевых фондов составили $1,6 трлн. 

    Вообще говоря, в таких покупках нет ничего плохого, если они осуществляются за счет денег, полученных от операционной деятельности компаний. В конце концов это дело корпораций и их акционеров, куда направлять заработанные компанией деньги. 

    Однако проблема в том, что весь этот праздник практически полностью финансируется за счет заемных средств, о чем свидетельствует график SocGen. 

    10.jpg

    Как видно из картинки, объем выкупа акций компаниями – причем не только после финансового кризиса, но и вообще с начала нынешнего столетия – почти полностью соответствуют приросту корпоративной задолженности. Другими словами, если бы не было "байбэков", то мы скорее всего и не увидели бы такого сильного роста долгов на балансах американских компаний. 

    Хорошая новость для корпоративной Америки – все еще очень низкие процентные ставки. Однако ставки постепенно увеличиваются, и со временем слова Баффета, вероятно, будут становиться все более актуальными…  

    Источник: zerohedge


    • 3

    1. В Америке часто практикуется такая форма поощрений топ.менеджеров компаний как премирование акциями. Типа если акции стоят дорого, то и топ.менеджеры получив премию акциями, смогут много заработать. Ну и от обратного. Своего рода стимулирование.

      • 1

  11. Торговые войны Трампа – это идеальная дымовая завеса для рыночного краха. И такое утверждение верно лишь в том случае, если план Трампа заключался в том, чтобы оказать услугу глобалистам, предоставив им прекрасное прикрытие в деле уничтожения рыночных пузырей, которые они создали с момента краха 2008 года. http://finview.ru . p/s весь вопрос когда... не факт, что в этом году (скорее факт, что не в этом) :-)

    • 2

  12. Нет такого понятия нормально,справедливо и.тд.  Если ты считаешь рынок слишком дорогим, то хотя бы мог обосновать позицию всесторонне. А не писать каждую неделю, что он рухнет или про нелогичность рынка и как это нелепо и.т.д. Ты же не думаешь, что рынок тебя послушает? Я лично ничего не понимаю в экономике, но разглядывая график могу сказать только лишь, что новому хаю быть.

    • 1

    1. Есть объективные (нормированные) критерии - это капитализация рынка относительно ВВП и, с некоторой долей натяжки, соотношение между скоростью роста экономики, дивидендной доходностью рынка и его долгосрочной волатильностью. Кроме того, всегда полезно смотреть на монетизацию ВВП и уровень долга в ВВП (причём как в статике, так и в динамике). Каждый из этих показателей сейчас говорит о том, что система работает неправильно.

      • 1

    2. И да, понятия нормально и справедливо существуют. Есть средние многолетние оценки для нормированных величин и ещё есть нормальный режим развития, когда долг и денежная масса растут пропорционально размеру экономики.

      • 1

    3. стриги купоны )), пока массы недогоняют!

      • 0

  13. Позиция по Брент сократилась на 14 тысяч контрактов. В принципе тут почти 20% позиции потеряли с хая, это не очень хорошо, хотя не стоит забывать, что доллар очень дешёвый, для многих производителей вне США цены в своих валютах упали больше, чем в долларах.

    • 1

  14. СОТы какие-то нехорошие. Позиция по золоту выросла на 5 тысяч контрактов. Понятно, что вторник закрывали на 1336 и с прошлого вторника цена выросла на 16 долларов, но всё равно уж больно мощная получилась раздача 6-го числа. В общем, пока нету здесь преимущества быков. Позиция по серебру выросла сразу на 7 тысяч контрактов - история та же - 50 центов роста за неделю и почти пропорциональный рост позиции. В среду и четверг, конечно, часть отыграли обратно вместе с ценой, но это слабое утешение. Позиция по Лайт сократилась на 15 тысяч контрактов, быстрее, чем падала цена. В общем, какая-то сплошная печаль.

    • 2

    1. есть еще такой момент: длинная позиция в лайт с учетом ICE у четверки с начала февраля сократилась на 30к, за последнюю неделю на 18к. На текущих уровнях им нужно скинуть еще 20к, после этого можно вниз. Дилеры свои запасы тоже потихоньку распродают.

      • 2

      1. Что тут верно, так это то, что рост позиции по LIGHT на ICE закрывают значительную часть падения позиции по LIGHT на CME. Молодец, что обратил внимания, я на этот контракт по остаточному принципу смотрю. Но тут всё равно основной "профит" был сделан на большом падении в начале февраля, потом динамика стала хуже.

        • 1

        1. я немного о другом. Ты анализируешь и делаешь прогнозы с точки зрения логики и интересов субъектов экономической деятельности. Я смотрю на данные и пытаюсь делать выводы с точки зрения интересов финансово-олигархических групп, т.к. придерживаюсь мнения, что именно они рулят рынком.

          • 2

          1. Делай количественные исследования. Если есть чётко сформулированный индюк, значит, его можно проверить на истории. Хотя бы на уровне корреляций.

            • 2

  15. А зачем количественные исследования? Я пользуюсь графическими методами, примерно как Andrew (Андрей Михалыч). С полгода назад я здесь приводил график, где было видно, что крупные финансисты начали набирать лонги в 2015 с уровней ~60 в лайт. Сейчас затащили лайт выше, нужно ждать когда они разгрузятся, вроде бы процесс пошел. Примерно также было с середины 2013 года.
    Брент конечно картину портит, но если взять сумму позиций в брент и лайт, то в целом картинка получается идентичная. Ну и размеры позиций подтверждают, что нефть близка к максимумам.

    Есть еще вопрос о количестве средств, которые можно вливать в рынок чтобы продолжать тащить вверх. Тоже как-то приводил свои расчеты относительно монетарной базы ФРС и стоимости индексов. Тогда за базовый уровень я выбрал 2006 год, думаю что это неверно, тогда индексы пухли на вторичный деньгах и на долге. Надо брать середину 90-х. Тогда при базе 400млрд$ S&P  был 400к. Сейчас при базе 4трлн$ S&P примерно 3000к. Вроде бы еще есть куда расти, но я предполагаю, что часть баксов расползлось по развивающимся рынкам. Без QE расти дальше затруднительно. Косвенно это подтверждается 2017 годом. Вроде бы ставку повышали, но при этом выкинули на рынок за год полтриллиона баксов, что позволило достичь рекордных уровней.

    • 2



Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.