site logo

QR-код адреса статьи


Прогноз от 17 мая


Начнём с того, что избыток нефти никаким дефицитом пока не сменился. По данным ОПЕК, в апреле мировое производство составляло 95,34 млн баррелей в сутки, превышая средний прогноз потребления за 2-ой квартал примерно на 2 млн б/с (рисунок 1). Во втором полугодии спрос подрастёт благодаря сезонному фактору, но в лучшем случае он только догонит предложение. 1,5 млрд баррелей, которые накоплены с 2014-го года, продолжат давить на рынок.

Прогноз от 17 мая
Рисунок 1 - баланс спроса и предложения нефти.

Рост предложения нефти (рисунок 2) ожидаемо замедляется, но говорить об устойчивом сокращении производства пока рановато, ибо падение добычи в Соединённых Штатах полностью покрывается её ростом в странах Залива (главным образом, в Иране и Ираке). Кроме того, отмечу чрезмерный, на мой взгляд, оптимизм ОПЕК по поводу роста спроса, который, по их прогнозам, в 2016-ом году составит 1,3% против 0,8% средних темпов за последние 10 лет.

Прогноз от 17 мая
Рисунок 2 - добыча нефти в странах ОПЕК и во всём мире.

Особое внимание обращаю на спекулятивные позиции. И если по Лайту ситуация пока не вышла за рамки приличия, то по Бренту мы наблюдаем настоящую манию. Так, по данным биржи ICE, совокупные спекулятивные лонги (все участники рынка кроме производителей и своп-дилеров) совсем недавно переписали исторический максимум, достигнув уровня в 270 млн баррелей (рисунок 3). Если учитывать только хедж-фонды, то лонги превысят хай 2014-го года почти в 2 раза!

Прогноз от 17 мая
Рисунок 3 - совокупные спекулятивные лонги по нефти Брент на ICE.

Волновой разметки сегодня не будет, ибо корректировать локальные прогнозы каждую неделю мне немножко поднадоело. Вся формация с января очень мутная и я подожду пока в ней появятся какие-то серьёзные зацепки. Скорее всего, разворот ещё не пройден, но и ускорения вверх я не ожидаю.


© 2014-2016 Блог Змея.
Вся информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является рекомендацией к действию
Вернуться назад