site logo

QR-код адреса статьи


Прогноз от 10 ноября


На рынок нефти вернулось контанго, а позиция хедж-фондов вовсю подбирается к своим минимальным уровням за последние годы (рисунки 1-2), так что чисто спекулятивного топлива для падения осталось не более чем на 1-2 недели. Это основание для коррекции, но точно не основание, чтобы играть вверх. Обратите внимание, что в 2014-ом году коммерческие откупались по 80 и выше, а затем благополучно поехали вниз. Нужно помнить, что они проигрывают очень редко, но всегда много. Это случается когда на рынке складывается критический дисбаланс. И сейчас, я думаю, именно такой случай.

Прогноз от 10 ноября
Рисунок 1 - СОТ-репорты по нефти LIGHT. Синяя линия - цена,
красная - чистая позиция хедж-фондов в тысячах контрактов.

Прогноз от 10 ноября
Рисунок 2 - СОТ-репорты по нефти BRENT. Синяя линия - цена,
красная - чистая позиция хедж-фондов в тысячах контрактов.

И дело не только в фантастическом росте добычи в США, который ускоряется назло всяким прогнозам. Дело ещё в Китае, где обязательно что-то будет. Хорошей статистики, выходящей в реальном времени, здесь немного, но есть одна, на которую действительно стоит обращать внимание, - это продажи новых автомобилей. В октябре по отношению к октябрю прошлого года они обвалились сразу на 12%. Всё бы ничего, но это второй месяц подряд и это слишком большая отрасль, чтобы она могла так валиться при благополучии всей остальной "динамично растущей" экономики.

Не удивительно, что наибольшее давление при этом испытывают именно сырьевые рынки, дороговизна которых обусловлена как раз избыточным потреблением со стороны Китая. В этой ситуации любопытна динамика меди. Флагман промышленных металлов уже три месяца обвивает уровень 6000, накапливая силы для нового рывка вниз. Позиция хедж-фондов сейчас очень скромная (рисунок 3), но даже это не позволяет металлу сделать сколь-нибудь существенную коррекцию, хотя для продолжения медвежьего тренда она, подкреплённая раздачей, была бы очень желательна.

Прогноз от 10 ноября
Рисунок 3 - СОТ-репорты по меди. Синяя линия - цена,
красная - чистая позиция хедж-фондов в тысячах контрактов.

СОТы по золоту остаются довольно тяжёлыми (рисунок 4), показывая, что при цене 1200+ физический рынок находится в равновесии. Тем не менее, сама чистая позиция по-прежнему околонулевая, так что любая серьёзная встряска на фондовых рынках или падение доллара наверняка отправит цену в район 1300. Ситуация по серебру значительно хуже. За 2 месяца диапазона коммерческие раздали уже почти 40 тысяч контрактов (рисунок 5) и, если так будет продолжаться и дальше, то цена без проблем сходит куда-нибудь на 12. Но до этого хорошо бы вырваться из диапазона наверх.

Прогноз от 10 ноября
Рисунок 4 - СОТ-репорты по золоту. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

Прогноз от 10 ноября
Рисунок 5 - СОТ-репорты по серебру. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

И в заключении о рубле. Мы не боимся падения рынка США, мы не боимся укрепления доллара против всех остальных валют и мы пока мы не боимся падения нефти, котировки которой остаются для нашей экономики вполне комфортными. Но зато мы очень боимся санкций, так что пересуды о том что "наших бизнесменов" больше не ждут в "ихних Давосах", подкинули доллар сразу на 4%. Предсказывать такие новости мы не умеем, а посему нам остаётся только одно - торговать по направлению старшего тренда, принимая все мелкие потрясения как данность. Сейчас с ними просто повезло.


© 2014-2016 Блог Змея.
Вся информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является рекомендацией к действию
Вернуться назад