site logo

QR-код адреса статьи


Прогноз от 15 сентября


Доходности 10-летних трежерис снова растут - и это происходит несмотря на, казалось бы, замедление темпов инфляции. Но это всё циклы - они могут обмануть нас, трейдеров, но вот статистика не обманет их никогда. И если доходности продолжают свой рост, то это является лучшим прогнозом на ускорение той самой инфляции. В ближайшее время 10-леткам необходима коррекция, но затем доходности снова пустятся в рост (рисунок 1) - цели на весну примерно 3.30, на следующие 3 года вплоть до 5.

Прогноз от 15 сентября
Рисунок 1 - циклический прогноз по 10-летним облигациям США.

Отмечу один интересный момент - при выходе данных, указывающих на замедление темпов инфляции, доллар пытается падать, а драгоценные металлы, соответственно, расти; и наоборот. Рынок абсолютно уверен в способности ФРС справляться с инфляцией и адекватно реагировать на любые её проявления, но что случится, когда эта вера будет подорвана? Диапазон 3-4 по доходности 10-леток это аккурат то самое место, где отношение рынка к ценовым данным должно развернуться на 180 градусов.

Другая несуразица современной эпохи это цены на нефть. Запасы в США и в остальном мире упорно не подтверждают динамику котировок - в отличие от прошлого года они продолжают держаться примерно на одном уровне, хотя высокий сезон уже близится к своему завершению. На другой стороне находятся СОТы, которые столь же уверенно указывают на продолжение роста - позиция в Лайт сейчас ниже, чем в начале и середине года, и она выгорает буквально на каждой коррекции (рисунок 2).

Прогноз от 15 сентября
Рисунок 2 - СОТ-репорты по нефти LIGHT. Синяя линия - цена,
красная - чистая спекулятивная позиция в тысячах контрактов.

Конечно, проблемы Ирана это логичное объяснение роста, но я не думаю, что их влияние на котировки настолько огромно, а посему полагаю, что на наших глазах разворачивается грандиозная манипуляция на манер первой половины 2008-го года. Виноватые в повышении котировок уже известны - это Трамп и ОПЕК, а сама большая игра, соответственно, приурочена к выборам в конгресс США. Разумеется, что такая игра стоит затраченных на неё ресурсов. И от неё стоит держаться подальше.


PS: на некоторое время открыл на сайте свободную регистрацию. Велкам!


© 2014-2016 Блог Змея.
Вся информация предоставляется исключительно в ознакомительных целях и не является рекомендацией к действию
Вернуться назад